طرق تحوط مخاطر الفوركس

تقنيات التحوط لمخاطر أسعار الفائدة.

روابط ذات علاقة.

ويحدد القسم زاي من دليل الدراسة F9 ما يلي فيما يتعلق بإدارة مخاطر أسعار الفائدة:

(أ) مناقشة وتطبيق الأساليب التقليدية والأساسية لإدارة مخاطر أسعار الفائدة، بما في ذلك:

ط) مطابقة وتجانس.

2 (إدارة األصول وااللتزامات.

3) اتفاقيات الأسعار الآجلة.

(ب) تحديد الأنواع الرئيسية لمشتقات أسعار الفائدة المستخدمة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة وشرح كيفية استخدامها في التحوط.

(لن يتم تعيين أي أسئلة رقمية حول هذا الموضوع)

سبب مخاطر أسعار الفائدة.

تنشأ المخاطر بالنسبة للشركات عندما لا تعرف ما الذي سيحدث في المستقبل، لذلك من الواضح أن هناك مخاطر مرتبطة بالعديد من القرارات والأنشطة التجارية. تنشأ مخاطر أسعار الفائدة عندما ال تعرف الشركات:

(1) مقدار الفائدة التي قد تضطر لدفعها على القروض، سواء كانت قد قدمت بالفعل أو مخطط لها، أو؛

(2) مقدار الفائدة التي يمكن أن تكسبها على الودائع، سواء كانت قد قدمت بالفعل أو مخطط لها.

إذا كان العمل لا يعرف مدفوعات الفائدة في المستقبل أو الأرباح، فإنه لا يمكن إكمال توقعات التدفق النقدي بدقة. وسوف يكون أقل ثقة في قرارات تقييم المشروع لأن التغيرات في أسعار الفائدة قد تغير المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال ونتائج صافي حسابات القيمة الحالية.

وبطبيعة الحال، هناك دائما خطر يتمثل في أنه إذا التزم نشاط تجاري بالاقتراض بأسعار فائدة متغيرة عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، فإن ارتفاع أسعار الفائدة قد لا يكون مستداما من جانب الشركة ومن ثم يصبح التصفية احتمالا.

لاحظ بعناية أن الهدف الأساسي لإدارة مخاطر أسعار الفائدة (وبالفعل إدارة مخاطر العملات الأجنبية) ليس ضمان الأعمال التجارية أفضل النتائج الممكنة، مثل أقل سعر فائدة كان عليه أن يدفعه. والهدف الرئيسي هو الحد من عدم اليقين بالنسبة للأعمال التجارية حتى تتمكن من التخطيط بثقة أكبر.

النهج التقليدية والأساسية.

مطابقة وتجانس.

عند أخذ قرض أو إيداع الأموال، غالبا ما يكون للشركات خيار من أسعار الفائدة المتغيرة أو الثابتة. وتعرف الأسعار المتغيرة أحيانا بأنها أسعار فائدة متغيرة، وعادة ما يتم تحديدها بالإشارة إلى معيار مرجعي مثل سعر ليبور، سعر الفائدة بين البنوك في لندن. على سبيل المثال، قد يتم تحديد سعر متغير بسعر ليبور + 3٪.

إذا كانت أسعار ثابتة متاحة ثم لا يوجد أي خطر من ارتفاع أسعار الفائدة: قرض $ 2M بمعدل فائدة ثابت قدره 5٪ سنويا تكلف 100،000 $ سنويا. وعلى الرغم من أن قرض الفائدة الثابتة من شأنه أن يحمي الأعمال من الزيادات في أسعار الفائدة، فإنه لن يسمح للعمال بالاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة، ويمكن أن تجد الأعمال نفسها مقصورة على تكاليف فائدة مرتفعة عندما تنخفض أسعار الفائدة، وبالتالي تفقد مزايا تنافسية.

وبالمثل إذا تم إيداع وديعة ثابتة يمكن أن تكون الأعمال التجارية في عوائد مخيبة للآمال.

ليس هناك علم معين حول هذا الموضوع. وسوف تنظر الأعمال التجارية في ما يمكن أن تحمله، وتقييمها لتحركات أسعار الفائدة وتقسيم القروض أو الودائع كما كان يعتقد أفضل.

على سبيل المثال، لنفترض أن معدل الفائدة على الودائع هو ليبور + 1٪ ومعدل الاقتراض ليبور + 4٪، وأنه تم إيداع 500،000 دولار و $ 520،000 المقترضة. افترض أن ليبور حاليا 3٪.

الفائدة السنوية المدفوعة = 520،000 دولار x (3 + 4) / 100 = 36،400 دولار.

الفائدة السنوية المستلمة = 500،000 دولار x (3 + 1) / 100 = $ 20،000.

صافي التكلفة = 400 16 دولار.

افترض الآن أن سعر ليبور يرتفع بنسبة 2٪ إلى 5٪.

مبالغ الفائدة الجديدة:

الفائدة السنوية المدفوعة = 520،000 دولار × (5 + 4) / 100 = 800 46 دولار.

الفائدة السنوية المستلمة = 500،000 دولار × (5 + 1) / 100 = 30،000 دولار.

صافي التكلفة = 800 16 دولار.

وقد عوضت الزيادة في الفوائد المدفوعة تقريبا زيادة في الفوائد المحصلة. ويتعلق المبلغ الإضافي البالغ 400 دولار بعدم تطابق الإقراض والودائع بمبلغ 20،000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية) زيادة في سعر ليبور 2٪ = $ 20،000 x 2/100 = $ 400.

إدارة الأصول والخصوم.

ويتعلق ذلك بالفترات أو املدد التي تستمر فيها القروض) املطلوبات (والودائع) األصول (. ولا تقتصر المسائل المثارة على ترتيبات الأسعار المتغيرة لأن الشركة يمكن أن تواجه صعوبات حيث تكون المبالغ التي تخضع لمعدلات فائدة ثابتة أو أرباح تنضج في أوقات مختلفة.

لنفترض مثلا أن الشركة تقترض باستخدام رهن عقاري لمدة عشر سنوات على عقار جديد بمعدل ثابت قدره 6٪ سنويا. ثم يتم السماح لمدة خمس سنوات في الإيجار الذي ينتج 8٪ سنويا. كل شيء على ما يرام لمدة خمس سنوات ولكن بعد ذلك يجب ترتيب عقد إيجار جديد. إذا انخفضت عائدات الإيجار إلى 5٪ سنويا، فإن الشركة سوف تبدأ في فقدان المال.

كان من الحكمة أن تتطابق فترة القرض مع فترة اإليجار حتى تتمكن الشركة من االستفادة من انخفاض أسعار الفائدة - إذا حدثت.

اتفاقيات أسعار الفائدة الآجلة (فرا)

وتسمح هذه الترتيبات فعليا لرجال الأعمال بالاقتراض أو إيداع الأموال كما لو أنها وافقت على المعدل الذي سيطبق لفترة من الزمن. ويمكن أن تبدأ هذه الفترة، على سبيل المثال، في غضون ثلاثة أشهر وتستمر لمدة تسعة أشهر بعد ذلك. ويطلق على هذا التقييم اتفاق 3 - 12 لأنه يبدأ في ثلاثة أشهر وينتهي بعد 12 شهرا. لاحظ أن كلا من أجزاء تعريف التوقيت يبدأ من الوقت الحالي.

ويمكن أن تكون القروض أو الودائع مع مؤسسة مالية واحدة ويمكن أن يكون تقييم الموارد الحرجية مختلفا تماما، ولكن النتيجة الصافية ينبغي أن توفر للعمال هدفا ثابتا ومعدل فائدة ثابت. ويتحقق ذلك بتعويض المبالغ التي يتم دفعها أو الحصول عليها من المورد من تقييم الموارد الحرجية، تبعا لكيفية تحرك أسعار الفائدة.

(2) ما هي التدفقات النقدية إذا ارتفع سعر الفائدة إلى 6.5٪ عند سحب القرض؟

(3) ما هي التدفقات النقدية إذا انخفض سعر الفائدة إلى 4٪ عند سحب القرض؟

(1) سيكون تقدير الموارد الحرجية المطلوبة هو 4 - 7 تقييم الموارد الحرجية عند 5٪

(2) إذا ارتفع سعر الفائدة إلى 6.5٪:

$ 2m x 6.5 / 100 x 3/12 =

$ 2m x (6.5 - 5) / 100 x 3/12 =

'3' إذا انخفض سعر الفائدة إلى 4 في المائة:

$ 2m x 4/100 x 3/12 =

$ 2m x (4 - 5) / 100 x 3/12 =

(ب) في جزء '3' عندما تراجعت أسعار الفائدة، سترغب شركة نيرو دون شك في أنها لم تدخل في تقييم الموارد الحرجية حتى لا تضطر إلى دفع مبلغ 5000 دولار من بنك هلبى. ومع ذلك، فإن الغرض من فرا هو توفير اليقين، وليس لضمان أدنى تكلفة ممكنة للاقتراض لشركة نيرو، وبالتالي فإن 5000 $ يجب أن تدفع إلى بنك هلبى.

مشتقات أسعار الفائدة.

إن مشتقات أسعار الفائدة التي ستتم مناقشتها هي:

(ط) العقود الآجلة لأسعار الفائدة.

'2' خيارات أسعار الفائدة.

'3' حدود أسعار الفائدة والأرضيات والقطاعات.

'4' مقايضات أسعار الفائدة.

العقود الآجلة لأسعار الفائدة.

العقود الآجلة ذات أحجام ثابتة وللفترات الزمنية المحددة. وهي تمنح أصحابها الحق في كسب الفائدة بمعدل معين، أو الالتزام بدفع فوائد بمعدل معين.

ويخلق بيع المستقبل الالتزام باقتراض المال والالتزام بدفع الفائدة.

شراء مستقبل يخلق التزام إيداع الأموال والحق في الحصول على الفائدة.

ويمكن شراء العقود الآجلة لأسعار الفائدة وبيعها في البورصات مثل بورصة انتركونتننتال (أيس) الآجلة في أوروبا.

ويعتمد سعر العقود الآجلة على معدل الفائدة السائد، ومن الأهمية بمكان أن نفهم أنه مع ارتفاع أسعار الفائدة، ينخفض ​​سعر السوق للعقود الآجلة.

فكر في ذلك وسيكون من المنطقي: نقول أن عقد العقود الآجلة يسمح للمقترضين والمقرضين بدفع أو الحصول على الفائدة بنسبة 5٪، وهو معدل الفائدة الحالي في السوق المتاحة. الآن تخيل أن سعر الفائدة في السوق يرتفع إلى 6٪. وقد أصبح العقد الآجل بنسبة 5٪ أقل جاذبية للشراء لأن المودعين يمكنهم كسب 6٪ بسعر السوق ولكن 5٪ فقط بموجب العقد الآجل. يجب أن ينخفض ​​سعر العقد الآجل.

وبالمثل، سيتعين على المقترضين الآن أن يدفعوا 6٪ ولكن إذا بيعوا العقد المستقبلي فعليهم أن يدفعوا 5٪ فقط، وبالتالي فإن السوق سيكون لديهم العديد من البائعين، وهذا يقلل من سعر البيع حتى يتم التوصل إلى سعر التوازن بين البائع والمشتري.

ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى خفض أسعار العقود الآجلة. ويؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى زيادة أسعار العقود الآجلة.

ومن الناحية العملية، فإن تحركات الأسعار الآجلة لا تتحرك تماما مع أسعار الفائدة، لذلك هناك بعض العيوب في الآلية. ويعرف هذا بالمخاطر الأساسية.

يعتمد النهج املتبع مع العقود اآلجلة للتحوط على أسعار الفائدة على معامالتني متوازيتني:

الاقتراض / الإيداع بأسعار السوق شراء وبيع العقود الآجلة بطريقة تجعل أي ربح من الربح أو الخسارة على الصفقات الآجلة يعوض عن الخسارة أو الربح على مدفوعات الفائدة.

ولذلك يمكن حماية الاقتراض أو الإيداع على النحو التالي:

إيداع وكسب الفائدة.

إذا انخفضت أسعار الفائدة، فإن أسعار العقود الآجلة سوف ترتفع، لذلك شراء العقود الآجلة الآن (بسعر منخفض نسبيا) وبيع في وقت لاحق (بسعر أعلى). ويمكن استخدام الكسب على العقود الآجلة لتعويض انخفاض الفائدة المكتسبة.

وبطبيعة الحال، إذا ارتفعت أسعار الفائدة الودائع سوف تكسب أكثر من ذلك، ولكن سيتم إجراء خسارة على العقود الآجلة (اشترى بسعر مرتفع نسبيا ثم تباع بسعر أقل).

وكما هو الحال مع تقييم المخاطر المالية، فإن الهدف ليس هو تحقيق أفضل النتائج الممكنة، ولكن لتحقيق نتيجة حيث تكون الفائدة المكتسبة بالإضافة إلى الربح أو الخسارة على صفقات العقود الآجلة مستقرة.

الاقتراض ودفع الفائدة.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة، فإن أسعار العقود الآجلة سوف تنخفض، لذلك بيع العقود الآجلة الآن (بسعر مرتفع نسبيا) وشراء في وقت لاحق (بسعر أقل). ويمكن استخدام الكسب على العقود الآجلة لتعويض انخفاض الفائدة المكتسبة.

غالبا ما يكون الطلاب في حيرة من قبل كيف يمكنك بيع شيء قبل أن تشتريه. ما عليك سوى تذكر أنك لست مضطرا لتسليم العقد عند بيعه: إنه عقد يتعين الوفاء به في المستقبل ويمكن إتمامه عن طريق الشراء في المستقبل.

وبطبيعة الحال، إذا انخفضت أسعار الفائدة فإن القرض سوف يكلف أقل، ولكن سيتم إجراء خسارة على العقود الآجلة (يباع بسعر منخفض نسبيا ثم اشترى بسعر أعلى).

ومرة أخرى، فإن الهدف هو استقرار التدفقات النقدية المجمعة.

الإيداع: شراء العقود الآجلة ثم بيع الاقتراض: بيع العقود الآجلة ثم شراء.

خيارات أسعار الفائدة.

وتتيح خيارات أسعار الفائدة للشركات حماية نفسها من تحركات أسعار الفائدة السلبية مع السماح لها بالاستفادة من الحركات المواتية. وهي تعرف أيضا بضمانات سعر الفائدة. الخيارات هي مثل وثائق التأمين:

كنت تدفع قسط لإخراج الحماية. هذا غير قابل للإرجاع سواء كنت تستخدم الحماية أم لا. إذا تحركت أسعار الفائدة في اتجاه غير مواتية يمكنك الاتصال على التأمين. إذا تحركت أسعار الفائدة مواتية لك تجاهل التأمين.

وتؤخذ الخيارات على العقود الآجلة لأسعار الفائدة وتعطي لصاحبها الحق، وليس الالتزام، إما بشراء العقود الآجلة أو بيع العقود الآجلة بسعر متفق عليه في تاريخ متفق عليه.

استخدام الخيارات عند الاقتراض.

عند استخدام الخيارات، يأخذ المقترض خيار لبيع العقود الآجلة بسعر اليوم (أو سعر آخر متفق عليه). لنفترض أن السعر هو 95. يعرف خيار البيع كخيار وضع (فكر في وضع شيء ما للبيع).

إذا ارتفعت أسعار الفائدة فإن سعر العقود الآجلة سوف ينخفض، دعونا نقول إلى 93. وبالتالي فإن المقترض شراء في 93 وسوف ثم اختيار ممارسة الخيار من خلال ممارسة حقهم في بيع في 95. يستخدم الربح من الخيارات لتعويض الفائدة الإضافية التي يجب أن تدفع.

إذا انخفضت أسعار الفائدة سوف يرتفع سعر العقود الآجلة، دعنا نقول إلى 97. ومن الواضح أن المقترض لن يشتري في 97 ثم يمارس خيار البيع في 95، لذلك يسمح للخيار أن ينقضي وسوف تستفيد الأعمال ببساطة من أقل سعر الفائدة.

استخدام الخيارات عند الإيداع.

عند استخدام الخيارات، يأخذ المستثمر خيار شراء العقود الآجلة بسعر اليوم (أو سعر آخر متفق عليه). لنفترض أن السعر هو 95. يعرف خيار الشراء كخيار اتصال.

إذا انخفضت أسعار الفائدة فإن سعر العقود الآجلة سوف يرتفع، دعونا نقول ل 97. وبالتالي فإن المستثمر بيع في 97 ثم ممارسة الخيار لشراء في 95. يستخدم الربح من الخيارات لتعويض انخفاض الفائدة التي تم كسبها.

إذا ارتفعت أسعار الفائدة فإن سعر العقود الآجلة سوف ينخفض، دعونا نقول ل 93. ومن الواضح أن المستثمر لن تبيع العقود الآجلة في 93 وممارسة الخيار بالإصرار على حقهم في بيع في 95. يسمح للخيار أن ينقضي ويتمتع المستثمر تشكل الإيرادات الإضافية معدل فائدة أعلى.

ومن ثم فإن الخيارات تتيح للمقترضين والمقرضين وسيلة لضمان الحد الأدنى للدخل أو التكاليف القصوى مع ترك الباب مفتوحا أمام إمكانية زيادة الدخل أو انخفاض التكاليف. هذه "رؤساء يفوز، ذيول تفقد لكم" فوائد يجب أن تدفع ل، ويجب أن تدفع قسط غير قابل للإعادة مقدما للحصول على الخيارات.

قبعات أسعار الفائدة والأرضيات والياقات.

سقف سعر الفائدة:

يتضمن الحد الأقصى استخدام خيارات سعر الفائدة لتحديد الحد الأقصى لمعدل الفائدة للمقترضين. إذا كان معدل الفائدة الفعلي أقل، يسمح للخيار بالمرور.

أسعار الفائدة:

ويشمل الطابق استخدام خيارات أسعار الفائدة لتحديد الحد الأدنى لسعر الفائدة للمستثمرين. إذا كان معدل الفائدة الفعلي أعلى سيسمح المستثمر بفقدان الخيار.

طوق سعر الفائدة:

يتضمن طوق استخدام خيارات سعر الفائدة لتقييد الفائدة المدفوعة أو المكتسبة ضمن نطاق محدد مسبقا. وسيشتري المقترض سقف وبيع طابق، مما يقابل تكلفة شراء سقف مقابل القسط المستلم عن طريق بيع أرضية. وسيشتري المودع طابقا ويبيع رقما.

عقود تبادل أسعار الفائدة.

تسمح مقايضات أسعار الفائدة للشركات بتبادل مدفوعات الفوائد على مبلغ افتراضي متفق عليه لفترة زمنية متفق عليها. يمكن استخدام المقايضات للتحوط ضد تحركات أسعار الفائدة السلبية أو لتحقيق التوازن المطلوب بين الدين الثابت والمتغير.

تسمح مقايضات أسعار الفائدة لكل من الأطراف المقابلة بالاستفادة من تبادل دفع الفائدة عن طريق الحصول على معدلات اقتراض أفضل من تلك التي يقدمها البنك.

يتم ترتيب مقايضات أسعار الفائدة من قبل وسيط مالي مثل البنك، وبالتالي فإن األطراف المقابلة قد ال تجتمع أبدا. ومع ذلك، فإن التزام سداد مدفوعات الفائدة األصلية يبقى مع المقترض األصلي في حالة تخلف الطرف المقابل عن السداد، ولكن يتم تخفيض أو استبعاد مخاطر الطرف اآلخر إذا قام وسيط مالي بترتيب المقايضة.

أكثر أنواع المبادالت شيوعا هو تبادل مدفوعات الفائدة الثابتة لدفعات الفائدة المتغيرة على نفس القيمة االسمية. وهذا ما يعرف بمبادلة الفانيليا البسيطة.

تسمح مقايضات أسعار الفائدة للشركات بالتحوط على مدى فترة زمنية أطول من المشتقات الأخرى بأسعار الفائدة، ولكنها لا تسمح للشركات بالاستفادة من التحركات المواتية في أسعار الفائدة.

وهناك شكل آخر من أشكال المقايضة وهو مبادلة العملات، وهي أيضا مقايضة أسعار الفائدة. تستخدم مقايضات العملة لتبادل مدفوعات الفوائد والمبالغ الرئيسية بعملات مختلفة على مدى فترة زمنية متفق عليها. ويمكن استخدامها للقضاء على مخاطر المعاملات على القروض بالعملات الأجنبية. ومن الأمثلة على ذلك المبادلة التي تتبادل الديون الثابتة بسعر الدولار الثابت للديون الثابتة باليورو.

تحوط الشركات: الأدوات والتقنيات.

إيان H. جيدي.

أدوات وتقنيات إدارة مخاطر الصرف الأجنبي.

في هذه المقالة نعتبر المزايا النسبية لعدة أدوات مختلفة للتحوط من مخاطر الصرف، بما في ذلك العقود الآجلة والعقود الآجلة والديون والمقايضات والخيارات. سنستخدم المعايير التالية لمقارنة الأدوات.

أولا، هناك أدوات مختلفة تخدم الهدف نفسه بفعالية. معظم أدوات إدارة العملة تمكن الشركة من اتخاذ موقف طويل أو قصير للتحوط على وضعية قصيرة أو طويلة. وبالتالي يمكن للمرء أن تحوط دفع اليورو باستخدام عقد الصرف الآجل، أو الديون باليورو، أو العقود الآجلة أو ربما مقايضة العملات. في التوازن ستكون تكلفة الجميع هي نفسها، وفقا للعلاقات الأساسية للسوق المالية الدولية. وهي تختلف في تفاصيل مثل المخاطر الافتراضية أو تكاليف المعاملات، أو إذا كان هناك بعض النقص في السوق الأساسية. والواقع أنه في سوق فعالة يتوقع المرء أن تكون التكلفة المتوقعة للتحوط صفرا. ويأتي ذلك من نظرية السعر الآجل غير المتحيز.

ثانيا، تختلف األدوات من حيث أنها تحوط مخاطر مختلفة. وعلى وجه الخصوص، فإن أدوات التحوط المتماثلة مثل العقود الآجلة لا يمكن أن تحوط بسهولة التدفقات النقدية المحتملة: قد تكون الخيارات أكثر ملاءمة لهذه الأخيرة.

الأدوات والتقنيات: تحويل العملات الأجنبية إلى الأمام.

أما الصرف الأجنبي فهو بطبيعة الحال تبادل عملة لأخرى. التداول أو "التعامل" في كل زوج من العملات يتكون من جزأين، السوق الفورية، حيث يتم الدفع (التسليم) على الفور (في الممارسة وهذا يعني عادة يوم العمل الثاني)، والسوق إلى الأمام. إن السعر في السوق الآجلة هو سعر للعملة الأجنبية المحددة في وقت الموافقة على الصفقة ولكن مع التبادل الفعلي، أو التسليم، تجري في وقت محدد في المستقبل. في حين يتم تحديد مبلغ المعاملة وتاريخ القيمة وإجراءات الدفع وسعر الصرف مقدما، لا يتم تبادل الأموال حتى تاريخ التسوية الفعلي. وعادة ما يشار إلى هذا الالتزام بتبادل العملات بسعر صرف متفق عليه سابقا كعقد آجل.

العقود الآجلة هي الوسيلة الأكثر شيوعا لتحوط المعاملات بالعملات الأجنبية. ومع ذلك، فإن مشكلة العقود الآجلة هي أنها تتطلب أداء مستقبلا، وأحيانا يكون طرف ما غير قادر على أداء العقد. عندما يحدث ذلك، يختفي التحوط، وأحيانا بتكلفة كبيرة على التحوط. ويعني هذا اخملاطر االفتراضية أيضا أن العديد من الشركات ال ميكنها الوصول إلى السوق اآلجلة بكميات كافية للتحوط بشكل كامل من تعرضها ملخاطر الصرف. وفي مثل هذه الحالات، قد تكون العقود الآجلة أكثر ملاءمة.

خارج سوق ما بين البنوك إلى الأمام، والسوق الأكثر تطورا للتحوط مخاطر سعر الصرف هو سوق العقود الآجلة للعملة. ومن حيث المبدأ، تتشابه العقود الآجلة للعملات الآجلة مع العملات الأجنبية الآجلة حيث أنها عقود لتسليم مبلغ معين من العملة الأجنبية في تاريخ لاحق وبسعر معلوم. ومن الناحية العملية، فإنها تختلف عن العقود الآجلة بطرق هامة.

ويتمثل أحد الاختلافات بين العقود الآجلة والعقود الآجلة في التوحيد القياسي. أما العقود الآجلة فهي لأي مبلغ، طالما أنها كبيرة بما فيه الكفاية لتكون قيمة وقت تاجر، في حين أن العقود الآجلة هي للمبالغ القياسية، كل عقد أصغر بكثير أن متوسط ​​المعاملات إلى الأمام. العقود الآجلة هي أيضا موحدة من حيث تاريخ التسليم. مواعيد تسليم العقود الآجلة للعملة العادية هي مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر، في حين أن العقود الآجلة هي اتفاقيات خاصة يمكن أن تحدد أي تاريخ تسليم يختاره الطرفان. كل من هذه الميزات تسمح العقود الآجلة لتكون قابلة للتداول.

وهناك فرق آخر هو أن العقود الآجلة يتم تداولها عن طريق الهاتف والتلكس وهي مستقلة تماما عن الموقع أو الوقت. العقود الآجلة، من ناحية أخرى، يتم تداولها في البورصات المنظمة مثل ليف في لندن، سيمكس في سنغافورة و إم في شيكاغو.

ولكن أهم سمة من سمات العقد الآجل ليست منظمة توحيدها أو تجارتها ولكن في نمط الوقت للتدفقات النقدية بين الأطراف في الصفقة. في العقود الآجلة، سواء كان ينطوي على تسليم كامل للعملتين أو مجرد تعويض عن القيمة الصافية، يتم تحويل الأموال مرة واحدة: عند الاستحقاق. مع العقود الآجلة، والتغيرات النقدية يد كل يوم خلال مدة العقد، أو على الأقل كل يوم التي شهدت تغيرا في سعر العقد. هذا التعويض النقدي اليومي يلغي إلى حد كبير المخاطر الافتراضية.

وبالتالي فإن العقود الآجلة والعقود الآجلة تخدم أغراضا مماثلة، وتميل إلى أن تكون لها معدلات متطابقة، ولكنها تختلف في قابليتها للتطبيق. معظم الشركات الكبرى تستخدم إلى الأمام. العقود الآجلة تميل إلى أن تستخدم كلما مخاطر الائتمان قد تكون مشكلة.

الدين بدلا من العقود الآجلة أو الآجلة.

الدين - الاقتراض بالعملة التي تتعرض لها الشركة أو الاستثمار في الأصول التي تحمل فائدة لتعويض مدفوعات بعملة أجنبية - أداة تحوطية تستخدم على نطاق واسع تخدم نفس الغرض من العقود الآجلة. فكر في مثال.

وقد قامت شركة ألمانية بشحن المعدات إلى شركة في كالجاري، كندا. وقد باع أمين خزانة المصدر الدولار الكندي إلى الأمام للحماية من هبوط العملة الكندية. بدلا من ذلك كانت يمكن أن تستخدم سوق الاقتراض لتحقيق نفس الهدف. وقالت انها سوف تقترض الدولار الكندي، والتي سوف تتغير بعد ذلك إلى اليورو في السوق الفورية، والاحتفاظ بها في إيداع اليورو لمدة شهرين. وعندما استلمت الدفعات بالدولار الكندي من الزبون، فإنها ستستخدم العائدات لسداد ديون الدولار الكندي. وتسمى هذه الصفقة تحوط سوق المال.

تكلفة هذا التحوط سوق المال هو الفرق بين الدولار الكندي سعر الفائدة المدفوعة ومعدل الفائدة اليورو المكتسبة. ووفقا لنظرية تعادل سعر الفائدة، يساوي فارق الفائدة قسط الصرف الآجل، وهي النسبة التي يختلف فيها السعر الآجل عن سعر الصرف الفوري. لذلك يجب أن تكون تكلفة التحوط في سوق المال هي نفس التحوط في السوق الآجلة أو الآجلة، ما لم يكن للشركة ميزة في سوق واحدة أو أخرى.

فالتحوط في سوق المال يناسب العديد من الشركات لأنه يتعين عليها أن تقترض على أي حال، لذلك فهي ببساطة مسألة تعيين دين الشركة بالعملة التي تتعرض لها. وهذا منطقي. ولكن إذا كان التحوط سوق المال يجب القيام به من أجل نفسه، كما هو الحال في المثال الذي أعطيت فقط، الشركة ينتهي الاقتراض من بنك واحد والإقراض لآخر، وبالتالي فقدان على انتشار. وھذا أمر باهظ التکلفة، وبالتالي فإن التحوط الآجل ربما یکون أکثر فائدة إلا إذا کان علی الشرکة الاقتراض لأغراض جاریة علی أي حال.

العديد من الشركات والبنوك والحكومات لديها خبرة واسعة في استخدام عقود الصرف الآجلة. مع عقد إلى الأمام يمكن للمرء أن قفل في سعر الصرف للمستقبل. بيد أن هناك عددا من الظروف حيثما يكون من المستصوب الحصول على قدر أكبر من المرونة مما يوفره المستقبل. على سبيل المثال، قد يكون للشركة المصنعة للكمبيوتر في ولاية كاليفورنيا مبيعات بأسعار بالدولار الأمريكي وكذلك باليورو في أوروبا. واعتمادا على القوة النسبية للعملتين، يمكن تحقيق الإيرادات إما باليورو أو الدولار. في مثل هذه الحالة فإن استخدام العقود الآجلة أو الآجلة لن يكون مناسبا: لا توجد نقطة في التحوط شيء قد لا يكون لديك. ما هو مطلوب هو خيار الصرف الأجنبي: الحق، ولكن ليس الالتزام، لتبادل العملة بمعدل محدد سلفا.

إن خيار تحويل العملات الأجنبية هو عقد لتسليم عملة في المستقبل مقابل عملة أخرى، حيث يكون لحامل الخيار الحق في شراء (أو بيع) العملة بسعر متفق عليه، أو الإضراب أو سعر الممارسة، ولكن ليس مطلوبا لنفعل ذلك. الحق في الشراء هو مكالمة. والحق في البيع، ووضع. لهذا الحق يدفع ثمن يسمى علاوة الخيار. ويستلم البائع الخيار الأقساط ويلزمه (أو يأخذ) التسليم بالسعر المتفق عليه إذا كان المشتري يمارس خياره. وفي بعض الخيارات، يكون الصك الجاري تسليمه هو العملة نفسها؛ في عقود أخرى، عقد الآجلة على العملة. تسمح الخيارات الأمريكية للحامل بممارسة الرياضة في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية؛ الخيارات الأوروبية، فقط في تاريخ انتهاء الصلاحية.

وكان شينجي ياماموتو من نيبون فود قد وافق للتو على شراء 5 ملايين دولار أسترالي من البطاطس من مورده في أستراليا. وكان من المقرر دفع مبلغ خمسة ملايين دولار استرالي في غضون 245 يوما. وانخفض الين الياباني مؤخرا مقابل العملات الأجنبية، وأراد ياماموتو تجنب أي زيادة أخرى في تكلفة الواردات. واعتبر ان الدولار الاسترالى غير مستقر للغاية فى البيئة الحالية للتوترات الاقتصادية. بعد أن قرر التحوط من الدفع، حصل على أسعار أود / جبي من بقعة USD0.050، أود 0.045 لمدة 245 يوما إلى الأمام التسليم. غير أن رأيه كان أن الين كان ملزما بالارتفاع في الأشهر القليلة القادمة، لذلك كان ينظر بقوة في شراء خيار الاتصال بدلا من شراء العملة الأسترالية إلى الأمام. بسعر الإضراب 0.045 $، كان أفضل اقتباس كان قادرا على الحصول عليه من بنك ملبورن، الذي سوف يتقاضى قسط 0.85٪ من رأس المال.

قرر ياماموتو شراء خيار الاتصال. في الواقع، قال انه يدفع، وأنا أدفع للحماية السلبي في حين لا تحد من وفورات محتملة يمكنني جني إذا كان الين يتعافى إلى مستوى أكثر واقعية. في سوق شديدة التقلب حيث يمكن الوصول إلى قيم العملة المجنونة، والخيارات أكثر منطقية من أخذ فرصك في السوق، وكنت غير مقفل إلى الأمام إلى أسفل الصخور سعر.

يوضح هذا المثال البسيط الطابع غير المتوازن للخيارات. العقود الآجلة والعقود الآجلة هي عقود يتعهد طرفان فيها بتبادل شيء ما في المستقبل. وهي بالتالي مفيدة للتحوط أو تحويل العملات المعروفة أو التعرض لمخاطر أسعار الفائدة. وعلى النقيض من ذلك، يمنح الخيار أحد الطرفين الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع أصل ما في ظل ظروف محددة بينما يتحمل الطرف الآخر التزاما ببيع أو شراء ذلك الأصل إذا تم ممارسة هذا الخيار.

متى يجب على شركة مثل فريتو-لاي استخدام خيارات تفضيلا إلى الأمام أو العقود الآجلة؟ في المثال، كان ياماموتو لديه وجهة نظر حول اتجاه العملة التي تختلف عن السعر الآجل. وإذا ما أخذنا هذا وحده، فإننا نقترح اتخاذ موقف. لكنه كان لديه أيضا وجهة نظر حول تقلبات الين. خيارات توفر وسيلة مريحة فقط من التحوط أو وضع "مخاطر التقلبات". والواقع أن سعر الخيار يتأثر مباشرة بآفاق تقلب العملة: كلما كان السعر أكثر تقلبا كلما ارتفع السعر. إلى ياماموتو، والثمن هو يستحق الدفع. وبعبارة أخرى فهو يعتقد أن التقلب الحقيقي أكبر من ذلك الذي ينعكس في سعر الخيار.

يسلط هذا المثال الضوء على مجموعة واحدة من الظروف التي ينبغي أن تنظر فيها الشركة في استخدام الخيارات. وتتأثر نداء العملة أو قيمة الخيار بالتغييرات في الاتجاه والتذبذب، وسعر هذا الخيار سيكون أعلى، وكلما زادت توقعات السوق (كما هو مبين في سعر الفائدة الآجل) ومزيد من التذبذب المتوقع. على سبيل المثال، خلال الأزمة الأخيرة في بعض الدول الأوروبية وضع خيارات على الكرونة الآيسلندية مكلفة للغاية لسببين. أولا، دفعت أسعار الفائدة الآيسلندية المرتفعة المصممة لدعم كرون السعر الآجل إلى خصم مقابل اليورو. ثانيا، التقلبات المتوقعة في سعر صرف اليورو / إيسك قفزت مع تكهنات المتعاملين بشأن احتمال انخفاض قيمة العملة. مع التحركات أكبر بكثير مما كانت عليه في الماضي، فإن المكاسب المتوقعة من ممارسة يضع أصبح أكبر بكثير. وقد كان الوقت مناسبا للشركات التي تتعرض للتعرض الأيسلندي للشراء، ولكن التكلفة ستتجاوز المكسب المتوقع ما لم يتوقع أمين صندوق الشركات حدوث تغيير أكبر أو تقلب أعلى من تلك التي يتجلى فيها سعر السوق في الخيارات.

وأخيرا، يمكن للمرء أن يبرر الاستخدام المحدود للخيارات بالرجوع إلى الأثر الضار للضيق المالي. ويمكن أن تؤدي مخاطر أسعار الصرف غير المدارة إلى تقلبات كبيرة في الإيرادات والقيمة السوقية لشركة دولية. وقد تتسبب حركة أسعار الصرف الكبيرة جدا في مشاكل خاصة لشركة معينة، ربما لأنها تجلب تهديدا تنافسيا من بلد مختلف. على مستوى ما، قد يؤدي تغيير العملة إلى تهديد استمرارية الشركة، مما يؤدي إلى تحمل تكاليف الإفلاس. لتجنب ذلك، قد يكون من المفيد شراء بعض الخيارات منخفضة التكلفة التي لن تسدد إلا في ظل ظروف غير عادية، تلك التي من شأنها أن تؤذي بشكل خاص الشركة. وقد تكون الخيارات خارج المال وسيلة مفيدة وفعالة من حيث التكلفة للتحوط ضد مخاطر العملة التي تنطوي على احتمالات منخفضة جدا ولكنها، إذا حدثت، لها تكاليف عالية بشكل غير متناسب على الشركة.

يحاول العديد من مديري مخاطر الشركات بناء التحوطات على أساس توقعاتهم لأسعار الفائدة أو أسعار الصرف أو بعض عوامل السوق الأخرى. ومع ذلك، يتم اتخاذ أفضل قرارات التحوط عندما يقر مديرو المخاطر بأن تحركات السوق غير متوقعة. وينبغي أن يسعى التحوط دائما إلى تقليل المخاطر. وينبغي ألا تمثل مقامرة بشأن اتجاه أسعار السوق. ويخفف برنامج التحوط المصمم جيدا من المخاطر والتكاليف. التحوط يحرر الموارد ويسمح للإدارة للتركيز على جوانب الأعمال التي لديها ميزة تنافسية من خلال التقليل من المخاطر التي ليست مركزية في الأعمال الأساسية. وفي نهاية المطاف، يزيد التحوط من قيمة المساهمين عن طريق تخفيض تكلفة رأس المال وتحقيق الاستقرار في الأرباح.

جامعة نيويورك & # 8226؛ مدرسة ستيرن للأعمال.

التحوط الفوركس: كيفية إنشاء استراتيجية التحوط مربحة بسيطة.

في نهاية المطاف لتحقيق الهدف أعلاه تحتاج إلى دفع شخص آخر لتغطية المخاطر السلبي الخاص بك.

في هذه المقالة سوف أتحدث عن العديد من استراتيجيات التحوط الفوركس ثبت. القسم الأول هو مقدمة للمفهوم الذي يمكنك تخطي بأمان إذا كنت بالفعل فهم ما التحوط هو كل شيء.

وينظر القسمان الثانيان في استراتيجيات التحوط للحماية من مخاطر الهبوط. زوج التحوط هو استراتيجية التي تتداول الأدوات المترابطة في اتجاهات مختلفة. ويتم ذلك حتى خارج ملف التعريف العودة. الخيار التحوط حدود المخاطر الهبوطية من خلال استخدام الدعوة أو وضع الخيارات. هذا هو أقرب إلى التحوط الكمال كما يمكنك الحصول عليها، لكنه يأتي بسعر كما هو موضح.

ما هو التحوط؟

التحوط هو وسيلة لحماية الاستثمار ضد الخسائر. یمکن استخدام التحوط للحمایة من تحرك السعر السلبي في الأصول التي تحتفظ بھا. ويمكن أيضا أن تستخدم للحماية من التقلبات في أسعار صرف العملات عندما يتم تسعير الأصول بعملة مختلفة إلى العملة الخاصة بك.

عند التفكير في استراتيجية التحوط دائما ما نضع في اعتبارنا القواعد الذهبية اثنين:

التحوط قد تساعدك على النوم ليلا. ولكن هذا السلام البال يأتي بتكلفة. وستكون لاستراتيجية التحوط تكلفة مباشرة. ولكن يمكن أن يكون أيضا تكلفة غير مباشرة في أن التحوط نفسه يمكن أن تقيد الأرباح الخاصة بك.

والقاعدة الثانية أعلاه مهمة أيضا. التحوط المؤكد الوحيد هو أن لا يكون في السوق في المقام الأول. دائما يستحق التفكير في مسبقا.

بسيطة التحوط العملة: أساسيات.

إن أبسط أشكال التحوط هي حيث يرغب المستثمر في تخفيف مخاطر العملة. لنفترض أن المستثمر الأمريكي يشتري أصولا أجنبية مقومة بالجنيه البريطاني. للبساطة، دعونا نفترض انها حصة الشركة على الرغم من أن نضع في اعتبارنا أن المبدأ هو نفسه لأي نوع آخر من الأصول.

يوضح الجدول أدناه موقف حساب المستثمر.

وبدون حماية يواجه المستثمر خطرين. الخطر الأول هو أن سعر السهم ينخفض. الخطر الثاني هو أن قيمة الجنيه الإسترليني تقع مقابل الدولار الأمريكي. ونظرا للطبيعة المتقلبة للعملات، فإن حركة أسعار الصرف يمكن أن تزيل بسهولة أي أرباح محتملة على السهم. لتعويض هذا، يمكن التحوط الموقف باستخدام عملة غبوسد إلى الأمام على النحو التالي.

في ما سبق المستثمر "شورت" عملة إلى الأمام في غبوسد بسعر الصرف الحالي. حجم مثل أن القيمة الاسمية الأولية يطابق ذلك من موقف السهم. هذا "يقفل" سعر الصرف وبالتالي إعطاء حماية المستثمرين من التحركات سعر الصرف.

في البداية، قيمة الأمام هي صفر. إذا انخفض الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (غبوسد) سترتفع قيمة الآفاق. وبالمثل، إذا ارتفع زوج الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي، ستنخفض قيمة المستقبل.

ويبين الجدول أعلاه سيناريوهين. في كل من سعر السهم بالعملة المحلية لا يزال هو نفسه. في السيناريو الأول، تراجع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار. ويعني انخفاض سعر الصرف أن الحصة الآن تبلغ قيمتها 2460.90 دولارا فقط. لكن الانخفاض في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار يعني أن العملة الآجلة تبلغ الآن 378.60 دولار. وهذا يعوض تماما الخسارة في سعر الصرف.

لاحظ أيضا أنه إذا ارتفع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار، يحدث العكس. وتستحق هذه الحصة قيمة أكبر بالدولار الأمريكي، إلا أن هذا الكسب يقابله خسارة مماثلة في العملة الآجلة.

في الأمثلة أعلاه، ظلت قيمة السهم في الجنيه الإسترليني على حالها. ويحتاج المستثمر إلى معرفة حجم العقد الآجل مقدما. وللحفاظ على فعالية تحوط العملة، سيحتاج المستثمر إلى زيادة أو تقليل حجم األمام لتتناسب مع قيمة السهم.

وکما یوضح ھذا المثال، یمکن أن تکون التحویلات النقدیة عملیة نشطة وکذلك عملیة باهظة التکلفة.

إستراتيجية التحوط للحد من التقلب.

لأن التحوط قد تكلف ويمكن الحد من الأرباح، فمن المهم دائما أن نسأل: "لماذا التحوط"؟ فبالنسبة لتجار الفوركس، نادرا ما يتم اتخاذ قرار بشأن التحوط. في معظم الحالات لا يحتفظ المتداولون في الفوركس بالأصول، ولكن الفروقات التجارية بالعملة.

حزمة يبوك.

3x الكتب الإلكترونية الشعبية.

قيمة الكتاب الإلكتروني مجموعة لاستراتيجيات التداول الكلاسيكية: تداول الشبكة، سلخ فروة الرأس وحمل التداول. جميع الكتب تحتوي على أمثلة عمل مع تفسيرات واضحة. تعلم لتجنب المزالق أن معظم التجار الجدد تقع في.

حمل التجار هي استثناء من هذا. مع التجارة تحمل، التاجر يحمل موقف لتجميع الفائدة. إن خسارة سعر الصرف أو مكسبه هو أمر يحتاج تاجر التاجر إلى السماح به وغالبا ما يكون أكبر خطر. حركة كبيرة في أسعار الصرف يمكن أن يمسح بسهولة الفائدة التي يتراكمها تاجر عن طريق عقد زوج حمل.

وكثيرا ما تتعرض أزواج تحمل أكثر من غيرها لحركات متطرفة مع تدفق الأموال إليها وبعيدا عنها كتغييرات في سياسة البنك المركزي (اقرأ المزيد).

للتخفيف من هذه المخاطر، يمكن لمتداول الترحيل استخدام شيء يسمى "التحوط العكسي لزوج التحمل". هذا هو نوع من التجارة الأساس. مع هذه الاستراتيجية، والتاجر تأخذ موقف التحوط الثاني. الزوج المختار لموقف التحوط هو الذي له علاقة قوية مع زوج الحمل ولكن بشكل حاسم يجب أن تكون الفائدة المبادلة أقل بكثير.

حمل زوج التحوط المثال: تجارة الأساس.

خذ المثال التالي. الزوج نزدشف يعطي حاليا فائدة صافية قدرها 3.39٪. الآن نحن بحاجة إلى إيجاد زوج التحوط الذي 1) يرتبط بقوة مع نزدشف و 2) لديه اهتمام أقل على الجانب التجاري المطلوب.

باستخدام هذه الأداة التحوط الفوركس الحرة يتم سحب أزواج التالية خارج المرشحين.

تظهر الأداة أن أودجبي له أعلى ارتباط ل نزدشف خلال الفترة التي اخترتها (شهر واحد). وبما أن الارتباط إيجابي، سنحتاج إلى اختصار هذا الزوج لإعطاء تحوط ضد نزدشف. ولكن بما أن الفائدة على موقف أودجبي القصير سيكون -2.62٪ فإنه يمحو معظم الفائدة في موقف طويل في نزدشف.

المرشح الثاني، الجنيه الإسترليني مقابل الدولار يبدو أكثر واعدة. الفائدة على المركز القصير في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار ستكون -1.04٪. لا يزال الارتباط مرتفعا إلى حد ما عند المستوى 0.7137 وبالتالي سيكون هذا الخيار الأفضل.

ثم نفتح المنصبين التاليين:

يتم اختيار وحدات التخزين بحيث تتطابق مبالغ التجارة الاسمية. وهذا يعطي أفضل التحوط وفقا للارتباط الحالي.

ويبين الشكل 1 أعلاه عوائد التجارة التحوطية مقابل التجارة غير المغطاة. يمكنك أن ترى من هذا أن التحوط هو أبعد ما يكون عن الكمال ولكن أنه يقلل بنجاح بعض من قطرات كبيرة كان يمكن أن يحدث خلاف ذلك. يوضح الجدول أدناه التدفقات النقدية واألرباح والخسائر الشهرية حسب الشهر لكل من المتاجرة وغير المحوطة.

حمل التحوط مع الخيارات.

التحوط باستخدام زوج المقاصة له قيود. أولا، تترابط باستمرار الارتباطات بين أزواج العملات. ليس هناك ما يضمن أن العلاقة التي كانت ينظر إليها في البداية سوف تستمر لفترة طويلة، بل في الواقع يمكن أن تتراجع حتى على فترات زمنية معينة. وهذا يعني أن "التحوط الزوج" يمكن أن تزيد في الواقع المخاطر لا يقلل ذلك.

ولتحسين استراتيجيات التحوط الموثوقة، يلزم استخدام الخيارات.

شراء من خيارات المال.

ويتمثل أحد نهج التحوط في شراء خيارات "خارج المال" لتغطية الجانب السلبي في تجارة المحمل. في المثال أعلاه سيتم شراء خيار "خارج المال" على نزدشف للحد من مخاطر الهبوط. السبب في استخدام "من المال وضعت" هو أن الخيار الخيار (التكلفة) هو أقل ولكن لا يزال يوفر حماية تاجر التاجر ضد سحب شديد.

بيع الخيارات المغطاة.

كبديل للتحوط يمكنك بيع خيارات المكالمة المشمولة. وهذا النهج لن يوفر أي حماية الهبوط. ولكن ككاتب الخيار يمكنك جيب قسط قسط ونأمل أن تنتهي صلاحيتها لا قيمة لها. بالنسبة إلى "المكالمة القصيرة"، يحدث ذلك إذا انخفض السعر أو بقي على حاله. بالطبع إذا انخفض السعر بعيدا جدا سوف تفقد على الموقف الأساسي. ولكن القسط الذي تم جمعه من الكتابة المستمرة المكالمات المغطاة يمكن أن يكون كبيرا وأكثر من كافية لتعويض خسائر الهبوط.

إذا ارتفع السعر سيكون لديك لدفع على المكالمة التي قمت بكتابتها. ولكن هذه النفقات سوف تغطيها زيادة في القيمة الأساسية، في المثال نزدشف.

التحوط مع المشتقات هو استراتيجية متقدمة ويجب أن تحاول فقط إذا كنت تفهم تماما ما تقومون به. ويتناول الفصل التالي التحوط مع الخيارات بمزيد من التفصيل.

الحماية السلبية باستخدام خيارات فكس.

ما يريده معظم التجار حقا عندما يتحدثون عن التحوط هو الحصول على حماية الجانب السلبي ولكن لا تزال لديها إمكانية لتحقيق الربح. إذا كان الهدف هو الحفاظ على بعض الاتجاه الصعودي، فهناك طريقة واحدة فقط للقيام بذلك، وذلك باستخدام الخيارات.

عند التحوط من موقف مع أداة مترابطة، عندما يذهب واحد يذهب يذهب إلى أسفل. الخيارات مختلفة. لديهم مكافأة غير متماثلة. سيؤدي هذا الخيار إلى الدفع عندما يكون الهدف الأساسي في اتجاه واحد ولكنه يلغي عندما يسير في الاتجاه الآخر.

أولا بعض المصطلحات الخيار الأساسي. مشتري الخيار هو الشخص الذي يسعى إلى حماية المخاطر. البائع (الذي يسمى أيضا الكاتب) هو الشخص الذي يوفر هذه الحماية. المصطلحات طويلة وقصيرة هي أيضا شائعة. وبالتالي للحماية من غبوسد السقوط سوف تشتري (الذهاب طويلة) خيار الجنيه الإسترليني مقابل الدولار. سوف تسدد دفعة إذا انخفض السعر، ولكن إلغاء إذا كان يرتفع.

من ناحية أخرى إذا كنت قصيرة غبوسد، لحماية ضد ارتفاع، وكنت شراء خيار الاتصال.

لمزيد من المعلومات حول تداول الخيارات انظر هذا البرنامج التعليمي.

استراتيجية التحوط الأساسية باستخدام خيارات وضع.

خذ المثال التالي. التاجر لديه المركز الطويل التالي في غبوسد.

وقد انخفض السعر بالفعل منذ أن دخل ذلك الموقف هو الآن بانخفاض قدره 70 $.

التاجر يريد أن يحمي من مزيد من السقوط لكنه يريد أن يبقي الموقف مفتوحا على أمل أن الجنيه الإسترليني مقابل الدولار سيجعل خطوة كبيرة إلى الاتجاه الصعودي. ولتشكيل هذا التحوط، فإنه يشتري خيار وضع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي. صفقة الخيار هي كما يلي:

التجارة: شراء 0.1 x غبوسد وضع الخيار.

سوف يدفع خيار الشراء إذا انخفض سعر غبوسد دون 1.5000. وهذا ما يسمى سعر الإضراب. إذا كان السعر فوق 1.500 في تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن الخيار وضع تنتهي بلا قيمة.

الصفقة المذكورة أعلاه سوف تحد من الخسارة على التجارة إلى 100 نقطة. في أسوأ السيناريو ستفقد التاجر 190.59 $. وهذا يشمل تكلفة 90.59 دولار للخيار. الربح الصعودي غير محدود.

الخيار ليس له قيمة جوهرية عندما يشتريه المتداول. هذا خيار "من المال". قيمة الوقت، أو قسط هناك لتعكس حقيقة أن السعر قد ينخفض، وبالتالي فإن الخيار يمكن أن تذهب "في المال".

يدفع التاجر 90.59 دولار لهذا الامتياز للحصول على حماية من الجانب الهبوطي. هذا قسط يذهب إلى البائع من الخيار (الكاتب).

لاحظ أن هيكل أعلاه من وضع زائد طويلة في الكامنة لديه نفس دفع كخيار مكالمة طويلة.

ويبين الجدول الوارد أعلاه المدفوعات في ثلاثة سيناريوهات مختلفة: أي ارتفاع الأسعار أو الانخفاض أو البقاء على حالها. لاحظ أن السعر يجب أن يرتفع قليلا للتاجر لتحقيق الربح من أجل تغطية تكلفة قسط الخيار.

لمساعدتك على اختبار الأفكار التجارية المقدمة هنا يتم توفير التنزيلات المجانية التالية:

هل تريد أن تبقى على اطلاع؟

لماذا خيارات البيع؟ كتابة الخيارات المكشوفة لها دلالة تقليدية "التقاط النيكل. خيارات البيع: كم هو الهامش الذي أحتاجه؟

عند بيع خيارات (الكتابة)، هناك اعتبار هام هو متطلبات الهامش. التخطيط الصحيح. إنشاء إستراتيجية تحوط مربحة بسيطة.

عندما يتحدث التجار عن التحوط، ما يعنيه غالبا هو أنهم يريدون الحد من الخسائر ولكن لا تزال تبقي. كيفية تعزيز العائد مع المكالمات المغطاة ويضع.

الكتابة المكتوبة المكالمات يمكن أن تزيد من العائد الإجمالي على خلاف ذلك مواقف التداول ثابتة إلى حد ما. ومن. استراتيجيات انتشار الخيار.

ويشمل انتشار الائتمان الأساسي بيع خيار خارج المال في حين شراء في وقت واحد. كيفية إنشاء خيار سترادل، الخنق والفراشة.

في الأسواق شديدة التقلب وعدم اليقين التي نشهدها في وقت متأخر، ووقف الخسائر لا يمكن الاعتماد عليها دائما. انتشار التداول وكيفية جعله العمل.

إذا وجدت نفسك تكرار نفس الصفقات يوم في واليوم - والكثير من التجار النشط تفعل. مشتقات العملات الأجنبية: استخدام مؤشرات الفائدة المفتوحة.

العملات الآجلة والعقود الآجلة هي حيث يتفق التجار على سعر تبادل عملتين في سعر معين.

مرحبا سيدماجيد & # 8211؛ هل من الممكن لتبادل الخبرات الخاصة بك.

لقد جعلت استراتيجية التحوط الفوز التي تجعل دائما الربح بغض النظر عن أين يذهب السوق & # 8230؛

هذا هو بلدي استراتيجية النهائي بعد 8 سنوات من التداول.

يمكنك مشاركة إخوانه.

سوبر المادة على التحوط وأوضح بدقة .. شكرا ستيف.

فوركس التحوط.

ما هو "التحوط الفوركس"

تحوط الفوركس هو معاملة يتم تنفيذها من قبل تاجر الفوركس أو المستثمر لحماية الوضع الحالي أو المتوقع من التحرك غير المرغوب فيه في أسعار الصرف. وباستخدام تحوط الفوركس بشكل صحيح، يمكن حماية المتداول الذي يكون طويلا زوج العملات الأجنبية، أو يتوقع أن يكون في المستقبل عن طريق معاملة من خطر الهبوط، في حين أن المتداول الذي يقصر زوج العملات الأجنبية يمكن أن يحمي من خطر الصعود.

من المهم أن نتذكر أن التحوط ليس استراتيجية صنع المال.

تراجع "تحوط الفوركس"

وتتمثل الطرق الرئيسية للتحوط في صفقات العملات لتجار الفوركس بالتجزئة من خلال العقود الفورية وخيارات العملات الأجنبية. العقود الفورية هي الصفقات التي يقوم بها تجار الفوركس بالتجزئة. ولأن العقود الفورية لها تاريخ تسليم قصير الأجل جدا (يومين)، فإنها ليست أكثر المركبات فعالية لتحوط العملات. في الواقع، غالبا ما تكون العقود الفورية العادية السبب وراء الحاجة إلى التحوط.

تعد خيارات العمالت األجنبية من أكثر الطرق شيوعا لتحوط العملة. وكما هو الحال مع الخيارات المتعلقة بأنواع أخرى من الأوراق المالية، تعطي خيارات العملات الأجنبية للمشتري الحق، وليس الالتزام، في شراء أو بيع زوج العملات بسعر صرف معين في وقت ما في المستقبل. يمكن استخدام استراتيجيات الخيارات العادية، مثل سترادلز طويلة، الخوذات الطويلة، والثيران أو ينتشر الدب، للحد من الخسارة المحتملة لتجارة معينة. (انظر أيضا: الشروع في العمل في خيارات الفوركس)

مثال تحوط الفوركس.

على سبيل المثال، إذا كان من المقرر أن تقوم شركة أمريكية بإعادة بعض الأرباح المكتسبة في أوروبا إلى أوطانها، فإنها يمكن أن تحوط بعض أو جزء من الأرباح المتوقعة من خلال خيار. ونظرا لأن الصفقة المقررة ستكون لبيع اليورو وشراء الدولار الأمريكي، فإن الشركة ستشتري خيارا لبيع اليورو. من خلال شراء خيار الشراء فإن الشركة ستقف في سعر "أسوأ" لمعاملاتها القادمة، والتي ستكون سعر الإضراب. وإذا كانت العملة أعلى من سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية فإن الشركة لن تمارس الخيار وتجري الصفقة في السوق المفتوحة.

لا يسمح جميع وسطاء الفوركس بالتجزئة بالتحوط داخل منصاتهم. تأكد من البحث في الوسيط الذي تستخدمه قبل البدء في التداول.

4 طرق لحماية نفسك من مخاطر العملات الأجنبية.

وفي 31 مارس، ألقت جانيت يلين خطابا كان ينبغي أن يستمع إليه كل مستثمر أمريكي يمتلك ممتلكات أجنبية، سواء كان مجلس الاحتياطي الفدرالي يخطط لزيادة أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

ديف> div. group> p: فيرست-تشيلد ">

وخلال حديثها الذي قدمته في مؤتمر الاستثمار المجتمعي، ذكر رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي الجديد أن القرار سوف يستند إلى عدد من العوامل، بما في ذلك التضخم وظروف سوق العمل، لكنها تعتقد أن الاقتصاد والوظائف لا تزال ضعيفة جدا للبدء في زيادة معدلات الفائدة.

لماذا هذا مهم؟ لأن تحركات أسعار الفائدة تؤثر على السوق الأكثر سيولة في العالم: العملات الأجنبية.

أي مستثمر يحمل مخزونات خارج الولايات المتحدة سيتعرض لبعض العملات الأجنبية، وحيث سيؤثر الدولار الأمريكي على حافظات هؤلاء الناس. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يؤثر تعزيز الدولار سلبا على عوائد سوق الأوراق المالية الأجنبية.

وقال شهاب جالينوس، العضو المنتدب لاستراتيجية النقد الاجنبى فى بنك يو بى اس، ان اسعار الفائدة هامة، لان ارتفاع معدل البلاد فى كثير من الحالات، هو ايضا عملتها.

وحتى وقت قريب، لم يكن هذا الأمر مثيرا للقلق بالنسبة للمستثمرين الأمريكيين. وكانت الأسعار منخفضة، وكان الدولار الأمريكي ضعيفا، وجعل الناس المال من خلال الاستثمار في الأصول الأجنبية.

في حين أن تعليقات يلين الأخيرة قد خففت بعض مخاوف الناس من أن الزيادة في الأسعار كانت تأتي قبل أن يتمكن الاقتصاد من التعامل معها، فإن معظم الخبراء يعتقدون أنه في وقت ما على مدى العامين المقبلين، سترتفع أسعار الفائدة.

وقال جالينوس "ان الموضوع فى السنوات القليلة الماضية كان ضعف الدولار". "هذا سيتغير مع زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة"

وقال إد بويل، نائب الرئيس ومدير محفظة الدخل الثابت العالمي لشركة "سنشري إنفستمنتس الأمريكية"، وهي شركة كبيرة لإدارة الأصول مقرها مدينة نيويورك، إن المستثمرين بحاجة إلى أخذ العملة في الاعتبار عند الاستثمار.

إلى بعض هذا يعني العثور على العملات بأقل من قيمتها من أجل كسب المال من ارتفاع الأسعار في نهاية المطاف. للآخرين وهذا يعني إيجاد سبل لحماية محفظتهم من الصعود والهبوط الفوركس.

إذا ما هو المستثمر للقيام به؟ في ما يلي أربع طرق يجب على الناس التعامل معها بالعملة اليوم.

1. التحوط الرهانات الخاصة بك.

وقال بويل إنه مع ارتفاع الدولار الأمريكي، يشير العديد من الخبراء إلى أن متوسط ​​المستثمرين يزيلون قدر كبير من مخاطر عملتهم.

من خلال التحوط الأصول الأجنبية في محفظتك، فإنك لن تفقد أي أموال إذا كانت العملة الاستثمار الخاص في السقوط. وبطبيعة الحال، فإنك لن تكسب أي شيء إذا كانت العملة تقدر.

وقال بويل ان التحوط ضد الحركات فى الين اليابانى كان قرارا حكيما خلال العام والنصف الماضيين. منذ 1 يناير 2018، ارتفع مؤشر نيكاي 45 في المئة، ولكن الين انخفض بنسبة 13 في المئة.

وقال بويل: "كان من الممكن أن تتفوق على مؤشر S & أمب؛ P 500 إذا تم التحوط". لكن معظم الناس ربما لم يفعلوا ذلك ".

هناك طريقتان للتحوط: شراء صندوق مشترك محوط بالعملة، أو الاستثمار في صندوق تبادل العملات. هذه الأموال إزالة المخاطر بالنسبة لك، لذلك عليك أن تقلق فقط حول عوائد سوق الأسهم.

2. قصيرة العملة مبالغ فيها.

طريقة أخرى هي اختصار العملة التي تتعرض لها. شخص يريد التعرض كندا سوف يشتري إتشار مسي كندا إتف (إوك) ومن ثم اختصار فكس، وهو العملة الكندية إتف. وقال بويل انه اذا انخفض الدولار الكندى مقابل الدولار الامريكى، فستعوض هذه المكاسب من خفض هذه العملة.

وقال دين بوبلويل، كبير مستشاري العملات في تورونتو، في أواندا، وهي شركة تقدم منصة تداول العملات الأجنبية للمستثمرين، إن المستثمرين الأكثر ميلا للمغامرة يمكنهم ببساطة أن يقصروا قيمة العملات القصيرة التي يعتقدون أنها ستنخفض.

المستثمرون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية سوف يبيعون عملة بسعر محدد سلفا في تاريخ محدد في المستقبل. كل تداول العملات في أزواج، على الرغم من ذلك لديك أيضا لشراء عملة أخرى لهذه الصفقة للعمل.

في الأساس، تقوم بتبادل عملة لأخرى. إذا كنت تعتقد أن اليورو سوف ينخفض، فسوف تبيع تلك العملة وتشتري الدولار الأمريكي.

بعد تراجع اليورو، يمكنك شرائه مرة أخرى بسعر أقل، والفرق بين سعر البيع وسعر الشراء هو الربح الخاص بك.

وقال بوبلويل: "إنها مثل الذهاب لفترة طويلة أو قصيرة على الأسهم". وتابع "انكم تتوقون على اي شيء تعتقدون انه سيزداد وقصيرا شيئا سيضعف".

ويعتقد أن معظم العملات سوف تستمر في النضال ضد الدولار الأمريكي، ولكن اليورو هو الذي يمكن أن يقع أصعب. وقال انه ارتفع بنسبة 4.6 فى المائة منذ يناير عام 2018، الا انها مسألة وقت حتى يتم عكس ذلك. الاقتصاد الأوروبي لا يزال في وضع الاسترداد، ويعتقد بوبلويل الاستهلاك يمكن أن تظل منخفضة لبعض الوقت.

عادة، عندما يكون الاقتصاد على ما يرام - كما هو الحال في أمريكا اليوم، على الأقل بالمقارنة مع الدول النامية الأخرى - الدولار جيدا أيضا.

وقال بوبلويل "ان اوروبا مازالت مدعومة من المانيا، وانها مازالت تكافح، وسيكون هناك جاذبية اكبر بكثير تجاه الاموال الامريكية من اوروبا".

اقرأ المزيد تحديث 2-الصين الزوجي يوان الفرقة التداول، يجلب المزيد من المخاطر لسوق العملات الأجنبية.

3. ابحث عن أسعار الفائدة المرتفعة.

شراء عملة بلد لديه معدل فائدة أعلى من أمريكا. وقال بويل ان استراليا كانت مكانا جيدا لتخزين النقد، لانك تستطيع ان تحقق حوالى 4 فى المائة سنويا فقط من خلال الاحتفاظ بدولار الولايات المتحدة فى حساب مصرفي او شراء سندات حكومية.

العديد من الناس عقد المال في البرازيل الحقيقي أيضا. وفي عام 2008، كان سعر الفائدة قريبا من 14 في المائة.

في حين أن هذا يمكن أن يكون استراتيجية جيدة، بل هو أيضا خطرة. وتراجع سعر الفائدة في البرازيل في عام 2009، ليصل إلى نحو 9 في المائة. لقد كان صعودا وهبوطا منذ ذلك الحين.

"في نهاية المطاف، يمكن أن يعود إلى لدغة لك"، وقال بويل. "في نهاية المطاف، ارتفعت أسعار طاقتها مقارنة مع الولايات المتحدة بسبب ارتفاع سعر الفائدة التفاضلية، وانحسرت الظهر."

فقط الناس الذين يمكن أن خطر المعدة يجب أن تأخذ هذا النهج. ومع توقع ارتفاع الدولار الأمريكي، سوف تضييق الفوارق في أسعار الفائدة بين أمريكا ودول أخرى.

بالإضافة إلى ذلك، خفضت الكثير من البلدان معدلاتها منذ الركود من أجل تحفيز النمو، وهذا ما جعل الفرق بين الولايات المتحدة والأسعار الأجنبية أقل جاذبية. فعلى سبيل املثال، انخفض معدل الفائدة االسرتاتيجي يف أستراليا من نحو 4.75٪ يف 2018 إىل 2.5٪ اليوم.

ومع ذلك، هناك أماكن حيث معدلات أعلى. وتبلغ اسعار الفائدة فى الصين 6 فى المائة وروسيا 7 فى المائة وتركيا 10 فى المائة.

إذا كنت تعتقد أن معدل بلد ما يمكن أن يستمر على مستواه الحالي، ثم هل يمكن أن يحقق ربحا وسيما دون بذل الكثير من الجهد، وقال بويل.

4. شراء العملات بأقل من قيمتها.

تماما كما كنت ستشتري الأسهم بأقل من قيمتها، لذلك، أيضا، يمكنك شراء العملات بأقل من قيمتها، وقال جالينوس.

والمكان الأول للبدء هو النظر إلى عجز الحساب الجاري في البلد - وهو الفرق بين ما يستورده البلد مقابل الصادرات. وقال جالينوس انه اذا كان العجز كبيرا فقد يكون ان العملة اصبحت غير قادرة على المنافسة مما يوحي بانها قد تكون مبالغة فى تقديرها وسوف تنخفض.

كما أنه ينظر إلى فروق التضخم. وإذا كان معدل التضخم المرتفع في بلد ما مرتفعا بالنسبة إلى بلد آخر، فإن البلد الذي يتمتع بالمعدل الأعلى سيفقد قدرته التنافسية بمرور الوقت. وهذا يميل إلى الضغط على العملة.

وقد تؤثر بعض ديناميات السوق أيضا على تقييمات العملة. وقال جالينوس ان قيمة العملة الاسترالية ارتفعت بسبب اسواق السلع القوية، بيد ان صورة التجارة كانت سيئة.

كثير من الناس يعتقدون أن العملة الأمريكية هي واحدة من العملات بأقل من قيمتها، وهذا يعني العملات الأخرى، على سبيل المقارنة، مبالغ فيها.

ومع ذلك، هناك بعض العملات التي تبدو جذابة. وقال جالينوس ان الفون الكوري الجنوبي والبيزو المكسيكي والروبية الهندية يمكن ان يقدر كل ذلك على مدى الاشهر المقبلة.

وقال ان المكسيك تشهد تغيرات هيكلية يمكن ان تعطي البيزو "دفعة واحدة" بينما الهند التى "لا تبدو جيدة من حيث موقفها من العملة"، وقال انه يمكن ان يرى ارتفاع العملة بعد انتخابه لرئيس الوزراء فى قد. ومن المتوقع أن ناريندرا مودي، وهو مرشح أكثر ملاءمة للسوق، سوف يفوز.

سواء كنت مستثمرا متوسطا يريد التخفيف من مخاطر العملة أو أكثر تطورا من يريد الاستفادة من تقلبات العملة، فإن عالم الفوركس ليس لضعف القلب.

قد يكون من الصعب فهم، ولكنه أيضا شيء لا يمكن تجاهله. إلا إذا كنت تستثمر فقط في الولايات المتحدة، عليك أن تولي اهتماما حيث يرأس المال في العالم.

وقال جالينوس: "إن المستثمرين أكثر توجها نحو العالم ولديهم تعرض أكبر في الخارج أكثر من أي وقت مضى". واضاف "ان ذلك يضمن ان هناك حاجة الى ان يهتم الناس بمزيد من الاهتمام بهذا الموضوع".